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Données MBO (market by order) : le carnet, ordre par ordre

Un mur de liquidité fond au-dessus du prix. Sur un carnet agrégé, vous voyez seulement le chiffre baisser. Le market by order (MBO) vous dit si les ordres de ce niveau ont été exécutés ou retirés, et où chacun se tenait dans la file. Ce guide explique ce qu’est le MBO, en quoi il diffère du market by price (MBP), ce qu’il change sur une heatmap et sur des détecteurs, et où le trouver sur les futures CME, sources de CME Group, de Databento et de Rithmic à l’appui. Nous éditons TurningTrade, une plateforme de trading qui lit ce flux.

· Rédaction TurningTrade

Ce qu’est le market by order

Sur le CME, le flux Market by Order Full Depth diffuse chaque ordre et chaque cotation, à chaque niveau de prix, sans nombre maximal d’ordres ni de niveaux. Chaque ordre porte un identifiant et une priorité, qui le place face aux autres ordres du même côté et du même prix. L’anonymat des intervenants est préservé1.

Databento, qui vend ces données, le résume ainsi : le MBO donne chaque événement d’ordre du carnet, souvent appelé données L3. Il montre la position de chaque ordre dans la file, et chaque modification : annulation, changement de taille ou de prix2. Rithmic, de son côté, décrit son flux MBO comme celui qui montre les ordres un par un, pas seulement le volume agrégé à un prix3.

MBO et MBP, la différence

Le market by price agrège. À chaque niveau, il donne la quantité totale et le nombre d’ordres ; le nombre de niveaux diffusés est fixé instrument par instrument4. Databento le vend en deux profondeurs : le meilleur prix (MBP-1) ou les dix premiers niveaux (MBP-10)5.

Market by price et market by order, d’après CME Group et Databento (lu le 18 octobre 2026)
Ce que vous voyezMBP (market by price)MBO (market by order)
UnitéLe niveau de prix4L’ordre, avec son identifiant1
À un prix donnéQuantité totale et nombre d’ordres4Chaque ordre, sa quantité et sa priorité1
ProfondeurNombre de niveaux fixé par instrument ; le meilleur prix ou dix niveaux chez Databento45Aucun maximum d’ordres ni de niveaux (CME, full depth)1
Place dans la fileUn total par niveau, sans ordre individuel4Oui : combien d’ordres sont devant à ce prix2
Retrait ou exécutionLa quantité du niveau change4Chaque annulation, changement de taille ou de prix, ordre par ordre2

CME Group : wiki technique MDP 3.0. Databento : guide de microstructure. Les numéros renvoient aux sources en bas de page.

Ce que le MBO change sur la heatmap

Une heatmap dessine le carnet dans le temps : chaque niveau de liquidité devient une ligne, qui dure tant que les ordres restent. En MBP, quand une ligne s’éteint juste avant que le prix arrive, vous savez seulement que la quantité a baissé. En MBO, chaque ordre a son événement : vous distinguez un niveau consommé par des transactions d’un niveau retiré par annulations, et un niveau qui se recharge d’un niveau qui tient.

Dans TurningTrade, la heatmap lit le flux Rithmic au niveau de l’ordre. Elle fait partie de la licence, avec le footprint, le DOM et Time & Sales Pro et le Market Profile, sur 166 instruments futures selon les droits de votre compte. La connexion elle-même est détaillée sur notre page plateforme de trading Rithmic.

Heatmap MBO de TurningTrade sur l’ESZ6 par Rithmic, avec VWAP, POC et value area
Heatmap sur l’ESZ6 par Rithmic, séance du 2 octobre 2026 : les niveaux de liquidité qui tiennent et ceux qui s’éteignent, le prix, le VWAP, le POC et la value area de la séance.

Ce que le MBO change pour les détecteurs

Un détecteur qui lit le carnet ordre par ordre peut compter ce qu’un total cache : les annulations, les recharges, la vitesse à laquelle un niveau se vide. Sur la heatmap de TurningTrade, deux détecteurs sont livrés, Stop-run et Sweep. Ils sont éteints par défaut, et ils ont été mesurés sur des données MBO réelles contre le hasard. Les détecteurs Iceberg, Absorption, Exhaustion et Breakout sont annoncés, pas livrés.

Microstructure Analysis mesure la qualité du flux à partir du même carnet : toxicité (VPIN), déséquilibre du carnet, résilience, et un relief en trois dimensions de la file d’attente. Sur la capture ci-dessous, le rapport entre ordres annulés et ordres exécutés affiche 3,4 sur les 60 dernières secondes : un chiffre qui demande de suivre chaque ordre.

Microstructure Analysis de TurningTrade sur l’ES : VPIN, déséquilibre, résilience, rapport annulé sur exécuté, carnet
Microstructure Analysis sur l’ES, rejeu d’un carnet MBO enregistré par Databento (séance du 10 juillet 2026) : toxicité VPIN, déséquilibre, résilience, biais de recharge, annulé sur exécuté, λ de Kyle, et le carnet à droite.
Relief en trois dimensions du carnet de l’ES dans TurningTrade, demande en bleu et offre en rouge
Relief du carnet : la file d’attente de chaque prix, à vingt niveaux de part et d’autre du milieu, au fil du temps. L’écart entre les deux nappes est le spread.

ALFRED, l’assistant IA, lit le carnet jusqu’à vingt niveaux et répond avec ces chiffres. Le détail des détecteurs est dans l’article Stop-run et Sweep du Centre d’aide, et celui du flux dans Comprendre le flux MBO. Ce que l’IA fait de ces chiffres, et où elle s’arrête, est dans notre guide plateforme de trading IA.

Où lire le MBO sur les futures CME

Il faut deux choses : un flux qui transporte le MBO, et une plateforme qui le lit. Les plateformes orderflow le vendent de façons différentes ; la grille ci-dessous reprend ce que chacune publie.

Le MBO sur futures CME selon les plateformes, d’après leurs pages officielles (18 octobre 2026)
PlateformeOù se trouve le MBOFlux
BookmapMBO Bundle (Stops & Icebergs, Liquidity Tracker Pro, Tradermap Pro, Market Pulse), avec Global ou Global Plus6BookmapData CME ou Rithmic6
ATASMBO Bundle (Iceberg, Stop Runs, Sweeps) avec la formule Ultra, offert jusqu’au 27 novembre 20267Rithmic ; dxFeed en développement7
Sierra ChartService Package 12, 56 $ par mois (moins en paiement groupé)8Flux différé de Sierra Chart avec MBO ; flux externes avec un forfait Integrated8
TurningTradeHeatmap de la licence, détecteurs Stop-run et Sweep ; Microstructure AnalysisRithmic natif, au niveau de l’ordre

Dans tous les cas, le compte et les données de marché se paient à part, chez votre courtier ou votre prop firm. Le reste de chaque offre est comparé ligne par ligne dans nos pages alternative à Bookmap et alternative à ATAS.

Côté compte, vérifiez la profondeur que vous recevez. Chez Tradeify, par exemple, tous les comptes ont les données CME de niveau 1, et le niveau 2 n’est pas encore disponible sur Rithmic9. Sans profondeur, une heatmap n’a rien à dessiner, MBO ou pas.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que le market by order ?

Un flux qui diffuse chaque ordre du carnet, avec son identifiant, sa quantité et sa priorité dans la file, au lieu d’un total par niveau de prix. Sur le CME, la version full depth n’a pas de maximum de niveaux1. On l’appelle aussi données L32.

Quelle différence entre MBO et MBP ?

Le MBP donne, à chaque niveau, la quantité totale et le nombre d’ordres4. Le MBO donne chaque ordre, sa place dans la file et chacune de ses modifications2.

Le MBO dit-il qui a passé l’ordre ?

Non. Sur le CME, le flux MBO préserve l’anonymat des intervenants1. Vous voyez l’ordre, pas son auteur.

TurningTrade lit-il le MBO ?

Oui, par Rithmic. La heatmap lit le flux au niveau de l’ordre et fait partie de la licence, avec les détecteurs Stop-run et Sweep, éteints par défaut. Votre compte Rithmic et vos droits de données restent à part.

Les détecteurs garantissent-ils un gain ?

Non. Ils ajoutent du contexte au niveau de l’ordre. Aucun indicateur n’efface l’incertitude, et le trading de futures peut entraîner la perte du capital engagé.

Voir la licence à vie

Paiement unique de 1 499 USD (1 349 EUR dans la zone euro) : heatmap MBO, footprint, DOM, Market Profile, Microstructure Analysis, ALFRED, toutes les versions suivantes, la formation orderflow en 10 modules et le support prioritaire. Le compte Rithmic et les frais de données restent à part.

Voir les tarifs

Sources

  1. CME Group Client Systems Wiki, MDP 3.0 - Market by Order - Book Management, lu le 18 octobre 2026. Page modifiée le 23 décembre 2024.
  2. Databento Microstructure Guide, What is market by order (MBO) data?, lu le 18 octobre 2026.
  3. Rithmic, Technology (MBO data), lu le 18 octobre 2026.
  4. CME Group Client Systems Wiki, MDP 3.0 - Market by Price - Multiple Depth Book, lu le 18 octobre 2026. Page modifiée le 26 décembre 2024.
  5. Databento Microstructure Guide, What is market-by-price (MBP) data?, lu le 18 octobre 2026.
  6. Bookmap Blog, MBO Bundle (article du 3 juin 2025), lu le 18 octobre 2026.
  7. ATAS, Pricing, lu le 18 octobre 2026.
  8. Sierra Chart, Service Packages, lu le 18 octobre 2026.
  9. Tradeify Help Center, Supported Platforms, lu le 18 octobre 2026. Page marquée « Updated yesterday », sans date exacte.

Faits TurningTrade : notes de version, tarifs et FAQ publiés sur turningtrade.com (voir la page Tarifs et le Centre d’aide).

TurningTrade est un éditeur de logiciel, pas un courtier ni un conseiller en investissement. Les résultats historiques, simulés ou hypothétiques ne préjugent pas des performances futures. Le trading de futures peut entraîner la perte du capital engagé. Les faits sur les autres plateformes ont été relevés à la date indiquée dans les sources et peuvent avoir changé depuis : vérifiez-les sur leur site avant d’acheter.